北京時間5月23日凌晨消息，華爾街日報(bào)(WSJ)周三文章指出，對中國經(jīng)濟(jì)在2012年表現(xiàn)的更細(xì)節(jié)分析顯示，中國經(jīng)濟(jì)正在進(jìn)一步失去平衡，相比之前更多地倚重于通過信貸助力的大規(guī)模投資項(xiàng)目，而這也是中國之前試圖限制的一個傾向。

文章指出，更進(jìn)一步的依靠資本開支項(xiàng)目帶動增長和中國將經(jīng)濟(jì)模式轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動型的目標(biāo)是抵觸的，這將會帶來債務(wù)的更快積累，導(dǎo)致工業(yè)產(chǎn)能過剩的嚴(yán)重化，繼續(xù)拖累利潤表現(xiàn)，甚至是產(chǎn)生更多無人居住的“鬼城”。

根據(jù)中國國家統(tǒng)計(jì)局提供的數(shù)據(jù)，2012年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值中的固定投資占比是46.1%，相比2011年的45.6%又有增長。中國的整體國內(nèi)生產(chǎn)總值數(shù)據(jù)已經(jīng)公布多時，但是將投資，消費(fèi)和出口進(jìn)行分類的細(xì)節(jié)數(shù)據(jù)直到本周早些時候才提供。

數(shù)據(jù)也顯示，凈出口額在國內(nèi)生產(chǎn)總值中的占比是2.7%，遠(yuǎn)低于2007年的8.8%，這也反映了從依賴外國需求到向國內(nèi)投資驅(qū)動增長的模式轉(zhuǎn)變。與此同時，家庭消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)總量中的占比持平在35.7%——考慮到中國試圖將經(jīng)濟(jì)向消費(fèi)型驅(qū)動轉(zhuǎn)變的大量努力，這也是一個令人失望的結(jié)果，以國際標(biāo)準(zhǔn)來衡量也是一個非常低的成績。

在2011年，中國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型努力曾取得了一些進(jìn)展，家庭消費(fèi)的經(jīng)濟(jì)占比上漲，而固定投資的占比在當(dāng)年持平。但是隨著2012年的經(jīng)濟(jì)增長放緩，重新依賴信貸和投資來推動經(jīng)濟(jì)增長的轉(zhuǎn)變似乎是抹消了之前的一點(diǎn)點(diǎn)進(jìn)步。

資本經(jīng)濟(jì)中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克-威廉姆斯（Mark Williams）指出，“經(jīng)濟(jì)再平衡是中國面對的必要挑戰(zhàn)，但是在過去一年里，中國沒有取得任何進(jìn)展。”

在2013年的頭四個月中，有跡象顯示中國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)再次走向了錯誤的方向。城鎮(zhèn)居民可支配收入的增長放緩，此外，對公務(wù)人員奢侈開支的打擊也對零售銷售增長造成了打擊——兩種情況都指向了更加低迷的消費(fèi)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，對投資作為經(jīng)濟(jì)增長驅(qū)動的過度依賴是這個世界第二大經(jīng)濟(jì)體面對的關(guān)鍵性風(fēng)險。過去十年以來，低工資、國有銀行的低利率和人民幣的貶值相結(jié)合，曾造成了商業(yè)的蓬勃發(fā)展和對家庭收入的壓制。國際貨幣基金組織估算顯示，低利息每年將4%的國內(nèi)生產(chǎn)總值從家庭儲蓄者轉(zhuǎn)移到了大企業(yè)。

這一局面的結(jié)果就是，投資繼續(xù)增長，消費(fèi)者可用的收入被擠占。投資在中國經(jīng)濟(jì)中的占比明顯高過了其他亞洲國家在高速工業(yè)化過程中的比例。國際貨幣基金組織提供的數(shù)據(jù)顯示，行過在1991年的時候曾有固定投資在國內(nèi)生產(chǎn)總值中占比的峰值，也僅僅是40.1%。